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          Themen Kommentar – 31 August

          Thematic Investing

          Verfasst von: Tom Barker, CAIA

          Veröffentlicht: 7 September 2023

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          In dieser monatlichen Publikation bieten wir Ihnen unsere Einblicke über die Entwicklung der von uns verfolgten Themen und zeigen neue Chancen und potenzielle Herausforderungen auf. Durch die Vermittlung eines fundierten Einblicks in diese Themen wollen wir Sie dabei unterstützen, sachkundigere Anlageentscheidungen zu treffen, damit Sie Ihre Anlageziele erreichen.

          Bird eye view, navigating

          Sustainable Future of Food

          Die Europäische Union (EU) überarbeitet derzeit ihre Vorschriften für gentechnisch veränderte Nutzpflanzen in der Landwirtschaft von Grund auf. 1 The European Commission aims to permit the cultivation of crops modified through cutting-edge new genomic techniques (NGTs) like CRISPR gene editing within the EU. By doing so, the EU seeks to lift the de-facto GMO ban that has constrained the use of such crops in the region for the past two decades.

          In der Vergangenheit hat die EU die ökologische Landwirtschaft bevorzugt, die GMOs und NGT strikt verbietet und gleichzeitig auf die Reduzierung von Betriebsmitteln wie Düngemitteln und Pestiziden Wert legt. Durch die völlige Ablehnung dieser Lösungen hat die EU jedoch die ökologischen Vorteile, die sie bieten, verpasst. Die Einführung gentechnisch veränderter Nutzpflanzen bietet eine vielversprechende Möglichkeit, erhebliche Umweltvorteile zu erschließen und eine nachhaltige Landwirtschaft zu fördern. Während Nationen auf der ganzen Welt nach Lösungen suchen, um die Auswirkungen der Landwirtschaft auf die Umwelt zu minimieren, sich an den Klimawandel anzupassen und die Nahrungsmittelproduktion zu steigern, könnte die EU eine wichtige Rolle spielen, indem sie eine Vielzahl von Instrumenten, einschließlich der Genbearbeitung, zur Erreichung dieser Ziele einsetzt.

          Crops, Agriculture

          Environmental Impact

          Im August begann Japan mit der Einleitung der ersten Tranche von über einer Million Tonnen aufbereitetem radioaktivem Wasser aus dem Kernkraftwerk Fukushima ins Meer und löste damit eine komplexe diplomatische und ökologische Situation aus.2 Das fragliche Wasser wurde seit dem Tsunami im Jahr 2011 gelagert, als sich das kontaminierte Wasser durch Lecks mit dem Grundwasser vermischte. Premierminister Fumio Kishida verteidigte Japans wissenschaftliche Strenge bei der Entsorgung und wies darauf hin, dass das Wasser behandelt worden sei, um radioaktive Isotope zu entfernen. Die Maßnahme löste jedoch ein rasches Verbot der Einfuhr von Meeresfrüchten aus der Region Fukushima durch China aus, was zu Spannungen mit Japans größtem Importeur von Meeresfrüchten führte. Auch im eigenen Land kam es zu heftigen Protesten und leeren Fischmärkten, da sich die Verbraucher mit Fisch eindecken wollten, bevor das behandelte Wasser freigesetzt wurde. Auch wenn es alarmierend klingen mag, ist die Einleitung von aufbereitetem Wasser aus Kernkraftwerken nichts Neues und wird seit über 60 Jahren praktiziert, ohne dass es zu größeren Schäden für Mensch oder Umwelt gekommen ist.

           

          USA Environmental Impact

          Im August haben wir unseren neuen SFDR Artikel 9 Rize USA Environmental Impact UCITS ETF (LUSA) eingeführt. LUSA ist ein bahnbrechender nachhaltiger ETF, der sich der Förderung des grünen Wandels in den USA verschrieben hat. Durch strategische Investitionen in amerikanische Innovatoren legt LUSA den Schwerpunkt auf Unternehmen, die Produkte, Technologien und Lösungen entwickeln, die für die Bewältigung drängender Umwelt- und Klimaprobleme entscheidend sind. Diese ETF umfasst verschiedene Sektoren: von erneuerbaren Energien, Wasserstoff und Energieeffizienz bis hin zu Elektrofahrzeugen, fortschrittlichen Batterietechnologien, sauberem Wassermanagement, Abfalllösungen und der Förderung einer Kreislaufwirtschaft.

          Die LUSA ist auf die sechs Umweltziele der EU-Taxonomie für nachhaltige Aktivitäten ausgerichtet und investiert in diese: Abschwächung des Klimawandels, Anpassung an den Klimawandel, nachhaltige Nutzung und Schutz von Wasser- und Meeresressourcen, Übergang zu einer Kreislaufwirtschaft, Vermeidung und Verminderung von Umweltverschmutzung sowie Schutz und Wiederherstellung von Biodiversität und Ökosystemen.

          LUSA ist ein sektorübergreifender Fonds, der speziell für regionale Geldgeber entwickelt wurde, für die es schwierig ist, die typischen globalen thematischen und/oder nachhaltigen Strategien zu nutzen. Darüber hinaus bietet LUSA eine Möglichkeit, in den grünen Wandel in den USA auf eine Art und Weise zu investieren, die einen Impact-Investment-Ansatz bietet, im Gegensatz zu den traditionellen MSCI-Benchmarks mit einem SRI-, ESG- oder PAG-Label oben drauf.

          Education Tech and Digital Learning

          Anpassungsfähigkeit ist ein entscheidender Aspekt der Bildung in der heutigen, sich schnell verändernden Welt. Innovationen und Umwälzungen im Bereich der Bildungstechnologie werden zweifellos dazu beitragen, dass sich künftige Generationen während ihrer gesamten Laufbahn kontinuierlich anpassen können. Ein Beispiel sind die HoloLens2-Headsets von Microsoft, mit denen Medizinstudenten virtuell bei Operationen zuschauen können, was eine immersive Lernerfahrung ermöglicht. Virtuelle Realität, wie Mondly VR, hilft Studenten, Fremdsprachenkenntnisse in realen Szenarien zu üben. Es gibt auch 3D-Drucker, die in technischen Abteilungen eingesetzt werden können, um die intellektuelle Neugier und die Fantasie bei der Problemlösung zu fördern. Technologiegestützte Bildungsinnovationen sind daher von zentraler Bedeutung für die Förderung von Anpassungsfähigkeit, Neugier und Kreativität bei der nächsten Generation von Führungskräften, die letztlich dynamische und phantasievolle Persönlichkeiten hervorbringen, die in einer sich rasch verändernden Welt erfolgreich sein können.3

          Circular Economy Enablers

          Das Imperial College London veröffentlichte im August einen Bericht mit dem Titel “Ten insights from industrial ecology for the circular economy” (Zehn Erkenntnisse aus der Industrieökologie für die Kreislaufwirtschaft), der den politischen Entscheidungsträgern wichtige Hinweise für den Erfolg von Initiativen zur Kreislaufwirtschaft gibt. Er fordert insbesondere die Einführung zukunftsorientierter Bewertungsmethoden, um die Umweltvorteile neuer Technologien zu beurteilen. Eine weltweite Zusammenarbeit von Forschern von Institutionen wie dem University College London, der Yale University und Imperial College London hat den Bericht erstellt und betont, dass Regierungen, Industrie und Wissenschaftler weltweit zusammenarbeiten müssen, um eine nachhaltige Ressourcenbewirtschaftung zu erreichen und die Umweltauswirkungen zu minimieren.4 In Europa haben wir bereits Anzeichen für eine solche Zusammenarbeit gesehen.

          Die Europäische Union (EU) hat mehrere gesetzliche Maßnahmen zur Förderung der Kreislaufwirtschaft erlassen.

          Im Mittelpunkt dieser Bemühungen steht der Aktionsplan für die Kreislaufwirtschaft, der 2020 verabschiedet wurde. Dieser Plan enthält Anforderungen an das Ökodesign, die Reduzierung von Einwegkunststoffen und ehrgeizige Recyclingziele. Weitere Initiativen sind die EU-Ökodesign-Richtlinie, die Richtlinie über Einwegkunststoffe, die Abfallrahmenrichtlinie und die erweiterte Herstellerverantwortung (EPR), die alle auf die Förderung einer nachhaltigen Ressourcenbewirtschaftung und Abfallverringerung abzielen, sowie der Green Deal der EU und die Strategie für die Bioökonomie.

          Global Sustainable Infrastructure

          Im August haben wir unseren neuen SFDR Artikel 9 Rize Global Sustainable Infrastructure UCITS ETF (NFRA) eingeführt. NFRA, ein innovativer nachhaltiger ETF, setzt sich für die Förderung einer globalen Infrastrukturentwicklung ein, die wirtschaftliche, ökologische und soziale Ziele in Einklang bringt. Er investiert strategisch in Unternehmen, die die Infrastruktur fortgeschrittener Volkswirtschaften aufrechterhalten und verbessern, sowie in Unternehmen, die wichtige Infrastrukturinitiativen in Schwellenländern vorantreiben. Mit NFRA setzen wir uns für den Übergang zu einer umweltfreundlicheren, widerstandsfähigeren und integrativen Weltwirtschaft ein.

          Die NFRA investiert in vier Kategorien: Verkehrsinfrastruktur, Umweltinfrastruktur, Daten- und Telekommunikationsinfrastruktur sowie soziale Infrastruktur. Diese vier Kategorien sind weiter in 12 Untersektoren unterteilt: Altenheime, Gesundheitsinfrastruktur, Abfallwirtschaft, Wasserversorgung, Versorgung mit erneuerbaren Energien, Telekommunikationsinfrastruktur, Datenzentren, Personenbeförderung, Häfen, Flughäfen, Mautstraßen und Schienengüterverkehr.

          Der NFRA ist ein sektorübergreifender Fonds, der auf die Widerstandsfähigkeit des Portfolios ausgelegt ist und im Gegensatz zu vielen traditionellen thematischen und/oder nachhaltigen Strategien eine ausgeprägte Regel der niedrigen Volatilität anwendet, die im Laufe der Zeit zu einem ausgewogenen Risikoprofil führt. Der NFRA ist auch bestrebt, den Anlegern halbjährlich eine stabile Dividende zu zahlen.

           

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          Cybersecurity and Data Privacy

          Im August wurde ein massiver Cyberangriff aufgedeckt. Japans National Center of Incident Readiness and Strategy for Cybersecurity (NISC), das selbst für den Schutz vor Cyber-Bedrohungen zuständig ist, wurde Opfer eines mutmaßlichen chinesischen Militärhacks. Am 4. August 2023 gab das NISC eine Sicherheitslücke bekannt, die einen unbefugten Zugriff auf E-Mail-Konversationen ermöglichte. Obwohl das Eindringen im Oktober 2022 begann, blieb es bis Juni dieses Jahres unbemerkt! Japan plant, sein Budget für Cybersicherheit in den nächsten fünf Jahren zu verzehnfachen und die Zahl seiner militärischen Cyber-Mitarbeiter zu vervierfachen. Angesichts der Präsenz chinesischer Hacker in Tokios Verteidigungsnetzwerken könnte dieser Vorfall bei westlichen Verbündeten jedoch Bedenken wecken, sensible Daten mit Japan zu teilen.5

          Medical Cannabis and Life Sciences

          Die Aktien vieler medizinischer Cannabisunternehmen profitierten im August von dem Vorschlag einer US-Gesundheitsbehörde, Marihuana als Substanz mit geringerem Risiko einzustufen, was die Hoffnung auf eine Legalisierung auf Bundesebene wieder aufkommen ließ. Während fast 40 US-Bundesstaaten Marihuana in irgendeiner Form legalisiert haben, ist der Fortschritt auf Bundesebene ins Stocken geraten, was die Finanzierungsquellen für die Branche beeinträchtigt. Die Neueinstufung von Marihuana in die Liste III könnte institutionelle und strategische Investoren anziehen. Eine der größten legislativen Hürden ist das SAFE-Bankengesetz, das den Schlüssel zur Erschließung des Bankwesens in der Cannabisbranche darstellt, aber noch vom Senat verabschiedet werden muss.6

          Digital Payment

          Der weltweite Übergang zum digitalen Zahlungsverkehr vereinfacht nicht nur unser Leben, indem er bequeme, sichere und effiziente Transaktionsmöglichkeiten bietet, sondern stellt auch Lösungen für unterversorgte Märkte bereit. In Indien wird die Einführung von sprachbasierten und digitalen Offline-Zahlungsmethoden die digitale Kluft zwischen ländlichen und städtischen Gebieten überbrücken.

          Die 2016 eingeführte universelle Zahlungsschnittstelle (Universal Payments Interface, UPI) hat ein beträchtliches Wachstum verzeichnet: Im August haben fast 350 Millionen Nutzer fast 10 Milliarden Transaktionen durchgeführt.

          Die Akzeptanz auf dem Land war jedoch aufgrund des schlechten Internetzugangs und der geringeren Alphabetisierung begrenzt. Um hier Abhilfe zu schaffen, plant die Reserve Bank of India die Einführung von “konversationellen” Zahlungen mittels KI-basierter Spracherkennung, zunächst in Englisch und Hindi. Darüber hinaus wird die Technologie der “Nahfeldkommunikation” Offline-Transaktionen ermöglichen und den digitalen Zahlungsverkehr über die Großstädte hinaus ausweiten.7

           

          Pet Care

          Die Heimtierpflegebranche hat durch die COVID-19-Schließungen einen enormen Aufschwung erfahren, aber in letzter Zeit hat sich der Markt etwas verlangsamt. Es überrascht nicht, dass dies zum Teil darauf zurückzuführen ist, dass Tierhalter nach den Schließungen weniger Zeit mit ihren Haustieren verbringen. Trotz der wirtschaftlichen Abschwächung und der Probleme mit den Lebenshaltungskosten befindet sich der Markt jedoch weiterhin auf einem positiven Wachstumspfad, da Haustierbesitzer den Ausgaben für ihre Haustiere weiterhin Priorität einräumen. Es gibt vier Wachstumsbereiche, die sich als besonders widerstandsfähig erweisen. Dazu gehören Premiumprodukte mit Zutaten in Menschenqualität, wie z.B. Snacks für Haustiere und frisch zubereitete Tiernahrung, die den menschlichen Vorlieben entspricht. Auch die gesundheitsorientierte Heimtierpflege ist weiterhin auf dem Vormarsch, mit einer Verlagerung hin zu präventiver Gesundheitspflege und personalisiertem Heimtierfutter und Nahrungsergänzungsmitteln mit natürlichen und funktionellen Inhaltsstoffen. Die Nachhaltigkeit treibt auch die Innovation bei alternativen Proteinen und Verpackungen voran, da die Tierhalter umweltfreundliche Optionen suchen. Marken führen sogar Tiernahrung auf Insekten- und Pflanzenbasis sowie recycelbare Verpackungen ein. All diese sich ändernden Verbraucherpräferenzen werden natürlich durch den sich ständig ausweitenden Omnichannel-Ansatz berücksichtigt, der Online- und Offline-Vertriebskanäle miteinander verbindet.8

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          Emerging Market Internet and Ecommerce

          In China blieben die jüngsten Wirtschaftsindikatoren hinter den Erwartungen zurück. Der Verbraucherpreisindex (CPI) drehte im August ins Negative und verzeichnete einen Rückgang von -0.3% im Jahresvergleich, während der Erzeugerpreisindex (PPI) den zehnten Monat in Folge deflationär blieb. Darüber hinaus stiegen die Einzelhandelsumsätze im Jahresvergleich nur um 2.5% und damit deutlich weniger als die erwarteten 4.5%. Dies spiegelt das mangelnde Vertrauen der Haushalte in der Region wider und lässt weitere Zweifel an einer rechtzeitigen wirtschaftlichen Erholung aufkommen. Auch die chinesischen Investitionsdaten spiegeln das mangelnde Vertrauen der Unternehmen wider: Die privaten Investitionen schrumpften im August um 2.3% gegenüber dem Vorjahr. Die Schwierigkeiten, mit denen große Bauträger wie Country Garden und Evergrande im August zu kämpfen hatten, unterstrichen die Schwächen des Immobilienmarktes zusätzlich. Als Reaktion auf diese Herausforderungen und die drohende Deflation senkte die People’s Bank of China im August zweimal die Zinssätze. Die Kreditnachfrage hat sich jedoch noch nicht erholt. Gegen Ende des Monats ergriff Peking mehrere Maßnahmen zur Stützung der Finanzmärkte, darunter die Halbierung der Stempelsteuer auf den Aktienhandel. Trotz dieser Maßnahmen wertete der Renminbi im Laufe des Monats um 1.6% gegenüber dem US-Dollar ab, während der CSI-300-Index um 6.2% einbrach. 9

          References

          1

          Rize ETF, “WillTheEuLoosenRulesForGene-EditedCrops?”, August 2023. Available at: https://rizeetf.com/2023/08/will-the-eu-loosen-rules-for-gene-edited-crops/

          2

          Reuters, “Japan to release Fukushima water into ocean from Aug. 24”, August 2023. Available at: https://www.reuters.com/world/asia-pacific/japan-release-fukushima-water-into-ocean-starting-aug-24-2023-08-22/

          3

          HEPI, August 2023.

          4

          Circular Online, “Imperial College London publishes circular economy guidelines”, August 2023. Available at: https://www.circularonline.co.uk/news/imperial-college-london-publishes-circular-economy-guidelines/

          5

          Financial Times, August 2023.

          6

          Yahoo Finance, “Canadian pot stocks jump on reports that U.S. may ease cannabis restrictions”, August 2023. Available at: https://ca.finance.yahoo.com/news/canadian-pot-stocks-climb-reports-163137211.html?guccounter=1

          7

          Financial Times, August 2023.

          8

          Euromonitor, September 2023.

          9

          Bloomberg, August 2023.

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